特步：行业最坏时间料已过 库存积压亟需解

　　据香港文汇报讯 两只体育用品股特步国际（1368）及匹克体育（1968）昨齐公布去年度业绩，两公司去年纯利分别倒退25.2%及21.3%，续为库存积压问题苦恼。其中，特步主席丁水波指，相信最坏时间已过，今年首两月同店销售已有低单位数增长，全年望可维持；今年第一季和第三季订单虽下降，但二季度已有补单，有信心今年销售转好。
　　特步去年纯利按年跌25.2%至6.06亿元（人民币，下同），每股基本盈利27.84仙，末期息派每股8港仙。收入按年跌21.7%至43.43亿元，期内毛利率下降0.5个百分点至40.2%水平，主要因期内调整予批发商的折扣，由原来的60%提升到62%。
　　批发商折扣维持62%
　　对于期内平均存货周转天数按年增加9天至79天，身兼特步行政总裁的丁水波指，数字未能反映零售点的实际存货数字，已通过出清库存及现时内地零售商库存天数正常水平为4个月；集团亦已至4.5个至5个月较接近水平，未来仍需时改善。给予批发商的折扣仍维持62%，不会再增加，毛利率仍可维持现水平。
　　丁水波预期今年仍是行业较困难的一年，因今年非消费大幅改善的一年，但仍对体育用品市场有信心。集团经2012年及2013年调整及消化，2014年将迎来硬性需求的增长，虽未见大幅改善，加上集团为内地第二大营利规模的公司，有信心最坏时间已过去。
　　儿童产品销售反应好
　　期内特步研发费用增16.6%至逾1.1亿元，集团执行董事兼首席财务官何睿博指，未来会维持研发费用占总收益2%水平。近年新开拓的儿童产品，因反应好，故计划于今年底在二至四线城市开设350个销售点。期内关店150间至7,360间，丁水波指今年不会再由现水平大幅关店，维持7,300间至7,400间水平，东北及北部仍有很大发展空间。
　　匹克全年少赚21.3%
　　另一体育用品股匹克体育截至去年底全年纯利减少21.3%至2.44亿元，每股盈利11.64仙，末期息每股派6港仙。另派特别股息2港仙，合共派息8港仙，全年派息率约108%。集团指，经董事会检讨股息政策后，今年度开始全年派息率将不少于纯利五成。受去年上半年业内持续广泛的清理库存活动及年内经济疲弱令新产品需求减少影响，期内营业额按年跌10%至26.1亿元。毛利跌12.4亿元至9.3亿元，毛利率跌1个百分点至35.5%，平均存货周转天数为81天，按年持平。
　　零售盈利近月有改善
　　匹克昨又公布今年第三季订货会数据，订单总额按年增长10%至20%。集团指，分销渠道库存水平及零售层面盈利能力在近月中逐渐改善，或意味未来将有温和复苏。集团今年第三季订货会中，鞋类平均批发价录得低单位数增长，服装则有10%至20%增长，鞋类及服装订单金额增长均有10%至20%增长。
　　匹克去年第四季部分零售网点同店销售按年录得低单位数增长，主要因去年第四季给予消费者的折扣逐步减少及库存促销规模缩小所致。截至去年底，集团零售网点数目净减少471个至6,012个。
　　特步昨收报3.84港元，升3.23%；匹克收报2.06港元，升3%。